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最严借壳上市新规将实施——《上市公司重大资产重组管理办法修订意见稿》解析
非上市公司通过重大资产重组收购上市公司,市场俗称“借壳上市”,是上市公司并购重组的重要交易类型,市场影响大,投资者关注度高。现行《上市公司重大资产重组管理办法》(即2014年11月23日起施行的证监会令第109号,以下简称“《重组办法》”)第十三条规定,判断是否构成借壳需同时满足两个要件:一是上市公司发生“控制权变更”,二是上市公司“向收购人及其关联人购买资产总额占比超过100%”。近几年来,由于IPO排队时间过长,国内外证券市场对企业估值标准不一导致中概股回归A股欲望强烈,还有一些暂时不符合IPO条件的企业想尽早登陆资本市场,加上一些经营困难负债严重的上市公司想避免退市,实践中出现各种规避借壳的重组案例,而现行的重组办法对借壳上市的认定标准过于简单,所以给这些操作可趁之机,造成壳资源价格越炒越高,ST股票价格严重背离其真实价值,扰乱证券市场。基于此,中国证监会于2016年6月17日发布(截止日期为7月17日)关于“修改《上市公司重大资产重组管理办法》的决定(征求意见稿)”(以下简称“《征求意见稿》”),本文旨在对本次重组办法的修订内容以及对资本市场的影响做简要分析。
2016-07-15 阅读全文
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外商投资企业自行清算法律实务(上)
我国市场主体退出机制是由自行清算、强制清算与破产清算三条并行而在特定条件下又可能发生相应转换的法律途径构成。从需要退出市场的企业总量上来说,通过强制清算与破产清算退出的企业十分有限,因此,自行清算在退出机制中一直并将继续发挥主要作用。考虑到清算领域外商投资企业相对于内资企业具有独特性以及相当数量的企业对自行清算的认识并不完整,本篇文章将对外商投资企业自行清算进行一次相对全面的讲述,供交流探讨。
2016-07-27 阅读全文
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盘点2014年全国重大破产案件
新年的钟声迎来了崭新的2015,回顾2014,多家上市公司、大型企业纷纷破产。下面,上海市汇业律师事务所强制与破产清算团队为您盘点一下去年那些未能躲过破产命运的“倒霉儿”吧
2015-01-06 阅读全文
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强制清算申请的撤回与公司自治权的冲突
根据我国《公司法》及其司法解释的相关规定,当公司出现以下解散事由时,应当在法定期限内成立清算组对公司进行自行清算
2014-06-26 阅读全文
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破产程序中整体打包处置资产的税收问题
破产财产处置的主要目是通过各种处置方式实现最大限度地回收资金,因此,管理人倾向于打包处置破产财产以达到降低整体税费的效果。针对这种处理方式,法律或实践操作中尚未形成明确的 “度”
2014-12-26 阅读全文
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你可以申请破产吗
依据我国现行法律,我们个人能否向法院提出破产申请?笔者现在就对这个问题作出解答。
2014-11-19 阅读全文
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“11超日债”债民在超日公司破产重整中的角色定位
据媒体报道,6月14日,“11超日债”的保荐人、受托管理人中信建投证券股份有限公司(以下简称“中信建投”)作为协办单位在上海文化广场举办的主题为“非赚不可”的雪球嘉年华活动却引来了众多“11超日债”债券持有人(以下简称“债民”)拉着“非赔不可”的横幅针锋相对的抗议,让人啼笑皆非。
2014-07-08 阅读全文
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财务账册在企业破产清算中的法律作用
笔者在办理清算与破产案件的数年间,发现大多数中小企业主对财务的管理极为疏漏,会计凭证不连续、不完整、不规范。
2014-11-19 阅读全文
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